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来源:湖州新闻网    时间:2019-03-11




导读:3月15日,美联储宣布加息25个基点,联邦基金利率从0.5%~0.75%调升到0.75%~1%。这是继去年12月15日美国加息25个基点之后又一次加息,也是2015年年底以来美联储第三次加息。加息在意料之中。紧随美联储步伐,香港也上调基准利率25个基点,同时,中国央行全线上调逆回购及MLF利率,货币政策收紧信号被“再确认”。

美联储加息后 中国央行全线上调逆回购及MLF利率

3月16日,中国央行全线上调公开市场逆回购中标利率及MLF操作利率,再次上行10BP,为三个月以来第三次开展此类行动。

央行强调,逆回购利率上调是市场自发调整廊坊市治癫痫去哪家医院好的结果,刻意淡化“主观意图”,称“观察是否加息则要看是否调整存贷款基准利率,中标利率上行并不是加息”。央行2月3日全线上调逆回购中标利率和SLF利率时也作出了类似表态。

民生宏观评论称,央行持续加息会对尚未稳固的实体经济会造成较大的压力,因此不会出现07-08、10-11年那样的强紧缩,这是央行为何一再强调不是加息的原因。

为何央行选择在这个时点上调逆回购及MLF利率呢?

申万宏源宏观团队认为,从时点上来看,跟随美联储加息的可能性较大。尽管美联储发言偏鸽派,,加息后美元和美债回调,但对于经济和通胀的表述偏乐观、且讨论缩表,后续美元仍将持续上行贵州检查癫痫病的医院。因此,央行再度提高利率,表露出稳定利差和汇率的意愿。

近期房价上涨预期再起,地产调控再加码。政府工作报告中提出“对不良资产、债券违约、影子银行、互联网金融等累积风险要高度警惕”,叠加资管监管升级,央行顺势上调利率,也是出于防风险的考虑。

货币宽松再难现 利率仍存上调压力

多数分析表示,央行后续政策性利率仍然存在上调的压力。

天风研究孙彬彬表示,从央行引导中美利差稳定、抢占货币政策空间的角度而言,近期需关注SLF利率调整;长期而言,如若美联储加息3次(更大的冲击是主动缩表)兑现,后续政策仍存在上调压力鹰潭癫痫病要治疗多久

民生宏观认为,加息背后的逻辑难改,利率抬升压力大:值得注意的是,在央行紧货币去杠杆的背景下,资源错配现象(国进民退、流动性分层)短期可能更加突出。如果人民币汇率仍出现较大贬值压力,不排除进一步加息的可能。即便未形成加息周期,在人民币贬值压力+内部资产泡沫持续+实体收益率下降的逻辑未改的背景下,货币宽松也再难现,整体利率抬升成必然,区别只是长短端抬升的幅度不同而已。

跟随美联储步伐 香港加息25个基点

受制于联系汇率,中国香港特区金管局16日早晨7点上调基准利率25个基点,至1.25%。

有分析表示为什么癫痫会复发?,尽管3月的点阵图显示美联储比前几年有了更强的加息信心与决心,但2018年的加息路径预期并没有调整,长期联邦基金利率中值也没有超过3%,并没有给市场释放出加息的鹰派信号。

至于美联储加息对香港的影响,瑞信发表报告认为,受制于联系汇率,美国加息势必影响香港,令消费及投资活动放缓,但根据过往三次经验,美国的加息周期对香港的影响不一。目前市民的供楼负担能力转强,银行体系结余高企,加上银行信贷质素改善兼资本充足,认为此次美国加息周期对香港的影响不会太激烈。香港的按揭利率普遍以最优惠利率挂钩的按息封顶,认为银行短期内不会上调最优惠利率,楼市的风险在于楼价创新高,及供应增加的问题。

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